中银证券：新宙邦（300037）-一季报业绩符合预期，全年有望实现高增长

新宙邦(300037)公司发布2021年一季报，业绩同比大幅增长229%；公司电解液业务量利齐升，全年业绩有望实现高速增长，维持增持评级。支撑评级的要点公司2022年一季度盈利同比大幅增长229%：公司发布2022年一季报，2022Q1实现营业收入27.12亿元，同比增长137.95%，环比增长9.26%；实现归母净利润5.12亿元，同比增长228.94%，环比增长16.63%；扣非后归母净利润5.03亿元，同比增长268.44%，环比增长19.61%。公司此前预告，2022年一季度预计实现归母净利润4.82-5.13亿元，同比增长210%-230%，公司实际业绩接近预告上限，符合市场预期。整体毛利率稳健，单位盈利显著提升：公司受益于新能源汽车行业发展态势持续向好，电池化学品业务市场需求旺盛，产销量同比大幅增加带动公司盈利能力提升。2022Q1实现销售毛利率33.75%，同比提升2.4个百分点，环比降低1.83个百分点。预计公司2022Q1实现电解液出货量2.3万吨左右，单吨净利约1.5万元，环比提升约10%。预计公司2022年电解液出货量将达到13万吨以上，全年业绩有望保持高速增长。