光大证券：建设银行（601939）-2022年一季报点评：息差逆势提升，资产质量持续向好

建设银行(601939)事件：4月29日，建设银行发布2022年一季度报告，一季度实现营业收入2322.3亿，YoY+7.3%，归母净利润887.41亿，YoY+6.8%。点评：业绩表现基本稳定。2022年Q1建设银行营收、归母净利润同比增速分别为7.3%、6.8%，增速较2021年分别变动-1.8、-4.8pct，其中净利息收入同比增速为8.4%，较2021年改善3.3pct。拆分盈利增速结构看，（1）规模扩张拉动业绩增速14.7%，较2021年下降3.6pct。（2）息差贡献为0.2%，较2021年改善7.7pct。（3）拨备对盈利贡献为0.5%，较2021年下降7.3pct。信贷投放“供需两旺”。2022年一季度，贷款增速为11.8%，较2021年小幅下滑0.3pct，新增规模1970亿元，同比多增207亿元，发挥了稳信贷的“头雁效应”。贷款结构方面，对公贷款新增1115亿元，同比多增114亿元，预计行业投向主要聚焦于制造业、基建、绿色和普惠小微领域。零售贷款新增809亿元，同比多增64亿元，票据融资新增46亿元，同比多增30亿元。存款增速有所放缓，主动负债吸收力度加大。2022