光大证券：邮储银行（601658）-2022年一季报点评：业绩实现“开门红”，盈利增速高位稳定

邮储银行(601658)事件：4月29日，邮储银行发布2022年一季度报告，报告期内实现营业收入851.70亿，YoY+10.1%，归母净利润249.77亿，YoY+17.8%。加权平均净资产收益率14.82%（YoY+0.02pct）。点评：1、营收盈利均维持较高增速，规模扩张叠加非息高增驱动1Q实现“开门红”2022年一季度，邮储银行营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为10.1%、10.5%、17.8%，增速分别较2021变动-1.2、2.4、-0.8pct。营收和盈利增速维持了较高水平，继续领跑大行。拆分1Q22业绩同比增长来看，规模扩张和非息收入仍是主要正贡献项，相较2021年，息差的负向拖累小幅扩大，营业费用负向拖累显著改善，拨备正贡献收窄。2、规模扩张驱动净利息收入“以量补价”，净利息收入同比增长4.1%2022年一季度，邮储银行生息资产同比增长11.1%，净息差较2021年收窄4bp至2.32%，较去年同期下降8bp。规模扩张驱动净利息收入“以量补价”。资产扩张速度季环比提升，信贷占比大体持平。2022年一季度，邮储银行生息资产、贷款分别同比增长11.1%、13.7