东吴证券：电力设备行业点评报告：特斯拉及造车新势力年报：四季度交付持续新高，全年业绩亮眼，行业高景气度延续

特斯拉连续十季度实现盈利，净利润创新高：特斯拉2021Q4营收177.19亿美元，同环比+65%/+29%；GAAP准则下净利润为23.21亿美元，创历史新高，同环比+760%/+43%；营业利润率达14.7%，同环比+9.3/0.1pct，实现较高盈利水平；2021Q4交付30.9万辆，同环比+70.9%/+27.9%。全年看，2021年公司实现营收538.23亿美元，同比+71%，GAAP准则下净利润55.19亿美元，同比大增665%，营业利润率12.1%创新高，同比+5.8pct，实现交付93.6万辆，同比+87%，超市场预期。特斯拉长期（2030年）销量目标为2000万辆，体现增长信心。 蔚来Q4营收维持高增，高端车型持续放量：蔚来2021Q4营收99.01亿元人民币，同比+49.1%，毛利率17%；归母净亏损为21.79亿元人民币，扣除股权激励费用，2021Q4净亏损为17.16亿元人民币，同比+29%。2021Q4蔚来销售2.5万辆，其中ES6交付1.2万辆，为主要增量车型。全年看，蔚来2021年营收361.4亿元，同比+122%，归母净亏损40.2亿元，同比收窄24%，全