西南证券：极米科技（688696）-研发持续加码，Q1增速优于行业

极米科技(688696)投资要点业绩总结：2022年Q1公司实现营收10.1亿元，同比增长24.3%；归母净利润1.2亿元，同比增长35.8%；扣非净利润1亿元，同比增长17.5%，主要系报告期内公司实现1512万元投资收益所致。行业需求旺盛，公司表现优于行业。Q1投影仪热度不减，根据AVC推总数据显示，2022Q1中国家用智能投影销量达135万台，同比增长19.5%；销额23亿元，同比增长12.6%，投影仪维持热销趋势。公司作为投影仪行业龙头，在产品上持续加大研发，不断推陈出新，提高公司竞争力；在渠道上坚持线上线下协同发展，加大营销和品牌宣传力度，同时积极拓展海外市场，推动公司营收与业绩快速增长，表现优于行业。研发持续加码，产品加速迭代。公司坚持以产品为导向，近年来研发持续加码，报告期内，公司研发费用同比增长93.2%，研发费用率达到9.3%，同比提升3.3pp。高研发投入支撑公司产品持续迭代，2022年以来，公司已推出Z6XPro、A3以及A3Pro三款产品，其中，Z6XPro延续了Z系列的轻薄风格，机身厚度只有5cm的基础上，将亮度提升至1000ANSI，提高了产品易用性；而A3