西南证券：普源精电（688337）-营收稳健增长，研发销售有序推进

普源精电(688337)投资要点业绩总结：公司2022年一季度实现营业收入1.2亿元，同比增长26.3%；实现归母净利润0.04亿元，实现盈利。公司2022年一季度营收增幅较大，实现正收益。1）从营收端来看，2022年一季度公司营收同比增长26.3%，主要系公司高端数字示波器销售金额大幅增长，公司直销销售金额和国内市场销售金额大幅增长。2）从利润端看，2022年一季度公司归母净利润和扣非净利润较2021年同期均有所增长，主要系公司高端数字示波器销售增长带来主机均价同比增长、整体毛利率提升，公司产品发挥自研芯片成本优势以及股权支付费用减少。3）从费用端来看，2022年一季度公司销售费用率、管理费用率和研发费用率分别下降7.06%、3.32%和5.42%，其中研发费用投入金额保持稳定。政策推动行业发展，下游需求持续增长。近年来，有关部门出台了多项产业政策，鼓励支持电子测量仪器行业发展。公司主要产品覆盖教育与科研、工业生产、通信、航空航天、交通与能源、消费电子等多个行业领域，随着5G商用化及物联网智能终端的发展、汽车智能化、新基建、消费电子等产业的持续发展，下游行业高景气带来需求增量。根据F