浙商证券：华夏航空2022年一季报点评：封控+安全运行管理+油价走高，Q1亏损4.54亿元

华夏航空(002928)投资要点经营数据：下半年采取全面从严的安全排查和整改措施，运力大幅下降生产数据：22Q1，公司ASK同比21年/20年/19年分别-41%、-28%、-35%；RPK同比21年/20年/19年分别-39%、-22%、-46%；客座率67.7%，同比21年/20年/19年分别+2.1、+4.5、-13.2pct。机队：截止到22Q1末，公司机队规模达59架，Q1净增1架A320系列飞机。收益表现：22Q1客公里收益同比下降，油价走高致使成本端承压收入端：22Q1营业收入6.02亿元/-45.36%，单位ASK收入0.391元，同比21年/20年/19年分别-8%、-21%、-26%；单位RPK收入0.578元，同比21年/20年/19年分别-11%、-26%、-11%。成本费用端：22Q1营业成本9.06亿元/-9%；单位ASK成本0.589元，同比21年/20年/19年分别+53%、+20%、+28%；其中，单位ASK燃油成本0.137元，同比+55%，主要因为Q1平均油价同比上涨约55%；单位ASK非油成本约0.452元，同比+53%，主要因为固定成本占比较大