国海证券：亿纬锂能（300014）-2021年报、2022一季报点评：业绩符合预期，动力电池收入高增

亿纬锂能(300014)事件:亿纬锂能发布2021年报：公司2021年实现营收169.00亿，同比+107.06%；归母净利润29.06亿，同比+75.89%；扣非归母25.47亿，同比+66.96%；毛利率21.57%，同比-7.44pct。其中Q4实现营收54.52亿元，同比+93.19%，环比+11.54%；归母净利润6.90亿元，同比-2.25%，环比-4.31%。毛利率17.11%，同比-10.56pct，环比-4.44pct。2021年业绩符合预期，毛利率下滑主要原因是动力储能电池收入占比提高及原材料价格高企。亿纬锂能发布2022年一季报：2022Q1实现营收67.34亿元，同比+127.69%，环比+23.51%；Q1思摩尔调整前利润5.27亿元，对亿纬贡献1.67亿元投资收益。剔除思摩尔，公司2022Q1本部业务实现归母净利润为3.55亿元，环比+13.11%。2022年一季度业绩略超预期，主要来自于上游原材料布局及产品价格上行。投资要点：动力电池营收破百，拉动业绩高增。2021年动力电池营收100.01亿元，同比增长146.25%，业绩高增，主要系软包三元电池随着新建