光大证券：艾迪精密（603638）-2021年年报、2022年一季报点评：业绩受行业需求下滑与成本上升冲击，液压件仍有广阔成长空间

艾迪精密(603638)要点业绩受行业需求下滑与原材料价格上升双重影响艾迪精密2021年实现营业收入26.8亿元，同比增长19.0%；归母净利润4.7亿元，同比下降9.0%；每股收益0.56元。经营活动产生的现金流净额为2.1亿元，同比下降38.0%。公司2021年毛利率为33.8%，同比下降6.9个百分点，主要由于原材料价格大幅上升；净利率17.5%，同比下降5.4个百分点。由于工程机械行业需求下行的影响，公司2022年一季度实现营业收入6.2亿元，同比下降31.2%；归母净利润0.7亿元，同比下降63.1%。破碎锤业务随行业波动，液压件业务持续高增长2021年公司破碎锤业务实现收入11.1亿元，同比下降13.4%。公司以市场为导向，加大产品差异化优势，巩固轻型和中型液压破碎锤市占率，重点加强重型液压破碎锤的研发和生产。2021年公司液压件业务实现收入15.2亿元，同比大幅增长61.4%。在主机市场，公司大力拓展新客户，通过进一步加强与主机厂的合作，建立和完善终端销售服务网络，增加大客户数量。在液压件售后市场，公司以品牌建设为基础，通过提升渠道和经销商的团队管理和市场运作水平，扩大市