光大证券：申通快递（002468）-2021年报及2022年一季报点评：产能投放初见成效，公司盈利能力回升

申通快递(002468)事件：公司发布2021年报及2022年一季报。公司21年实现营业收入253亿元，同比增长17.1%；实现归母净亏损9.1亿元，同比由盈转亏；实现扣非归母净亏损9.4亿元，较上年亏损（0.3亿元）大幅增加。公司2021年度不分红派息。公司22年一季度营业收入约72亿元，同比增长35.9%；归母净利润约1.1亿元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润约0.9亿元，同比扭亏为盈。22年Q1快递业务市场占比提升。公司2021年快递单量约111亿件，同比增长25.4%，低于全国快递单量增速4.52pct。2021年公司快递业务量占全国快递服务企业业务量的比例为10.2%，较上年同期下降0.37pct。2022年一季度公司快递完成量约27.0亿件，同比增长26.2%，超全国快递单量增速15.7pct，占全国快递业务量比例为11.1%，较上年同期占比增加1.4pct。22年Q1单票收入回升，快递业务收入保持增长。公司2021年快递业务收入约246亿元，同比增长15.1%，较上年同期增速由负转正；单票收入约2.22元，同比下降约8.4%，大幅低于上年同期降幅（22.1%）。2022年第