开源证券：三友化工（600409）-公司信息更新报告：营收同比增长，纯碱景气上行，静待粘胶景气反转

三友化工(600409)疫情反复致公司2022年Q1业绩承压，未来投资额较大，维持买入评级根据公司业绩报告，2022年Q1公司实现营业收入58.72亿元，同比+4.21%，实现归母净利2.40亿元，同比-59.54%。2022年第一季度因环保管控、新冠肺炎疫情反复物流受阻等影响，公司主导产品产销量同比减少，公司Q1业绩承压运行。未来公司将投资约570亿元发展“三链一群”产业计划，未来成长空间进一步打开，我们维持2022-2024年盈利预测，预计公司归母净利润分别为24.52、25.40、27.79亿元，对应EPS分别为1.19、1.23、1.35元，当前股价对应2022-2024年PE分别为5.5、5.3、4.9倍，维持“买入”评级。原材料价格高位及疫情反复影响产销，公司Q1业绩承压2022年Q1，公司产品原材料、能源价格仍然保持高位。根据公司公告，2022年Q1，公司原材料不含税采购均价及同比变动程度分别为：浆粕5,608（+25.83%）、电石4,187（+15.45%）、硅块20,153（+54.15%）、原盐261（+68.66%）、原煤748.75（+37.19%）元/吨。Q