东吴证券：共创草坪（605099）-2021年报及2022年一季报点评：短期业绩承压，产能加速扩张驱动高速增长

共创草坪(605099)投资要点公司2021年业绩符合市场预期，2022Q1略低于市场预期。公司2021年实现营业收入23.02亿元，同比+24.39%，归母净利润3.80亿元，同比-7.45%，扣非后归母净利润3.55亿元，同比-7.53%。2022Q1实现营业收入6.81亿元，同比+27.78%；归母净利润0.85亿元，同比-13.80%；扣非后归母净利润0.82亿元，同比-14.82%。休闲草贡献主要收入增量，海外需求强劲。2021年公司累计销售人造草坪6659万平方米，同比+29.78%，人造草坪产品均价32.65元/平方米，同比-5.23%，产品均价下降主要系公司休闲草销售占比提升。分产品看，1）休闲草收入16.47亿元，同比+31.62%，休闲草外销需求持续向好，同比+31.78%；2）运动草收入5.27亿元，同比+2.08%，其中外销迎来补偿性需求反弹，同比+7.51%，内销足球场地项目建设受疫情影响造成延迟，同比-4.29%。3）草丝及其他产品收入1.28亿元，同比+54.38%，公司多元化业务增速较快。分区域看，公司境外销售收入20.17亿元，同比+30.54%，欧洲