东吴证券：中航电子（600372）-2022年一季报点评：Q1净利润同增44%，产能扩张助力腾飞。

中航电子(600372)事件：公司发布2022一季报：2022年Q1实现营收23.46亿元，同增+19.60%；归母净利润2.01亿元，同增+44.37%；扣非归母净利润1.51亿元，同增+27.87%。投资要点Q1归母净利同比增长44%，盈利水平有所提升。受益于十四五期间需求增加以及增资八家子公司实现的产能大幅度提升，2022Q1实现营收23.46亿元，同增+19.60%；归母净利润2.01亿元，同增+44.37%。费用端下降明显，销售费用0.21亿元，同比下降22.24%；财务费用0.38亿元，同比下降6.42%；盈利水平有所提升，公司2022Q1实现归母净利率8.58%，同比提升0.87pct；实现毛利率27.78%，同比提升6.76pct。存货、合同负债大幅增加，业绩有望保持高增长。报告期内受销售规模扩大影响，原材料储备等均有所增加，公司2022Q1存货62.50亿元，同比增长19.39%，生产规模；合同负债9.76亿元，同比增长354.62%；存货、合同负债等前瞻性指标的增长，证明公司订单充足，业绩有望保持高增长。随着后续研发资金的投入以及受益于国有企业改革的加速推进，有望保