东吴证券：海外周报：“完美”的就业，静待CPI-260907

核心观点：本周全球市场交易主线仍由油价冲击和紧货币交易的升温主导，周中美联储理事沃勒的鸽派表态一度令加息预期降温，但周五公布的8月非农数据大超预期，紧货币交易升温。综合来看，这是一份供需双旺、需求略弱于供给、且细节几乎“完美”的就业数据，尽管季调因子可能存在一定的扰动。数据公布后，市场仍预期8月CPI为9月加息的决定变量，加息预期冲高回落。下周五将公布8月美国CPI。当前市场预期高度一致，均指向核心通胀环比保持0.2%的温和路径，这意味着难以预测的通胀风险将成为9月加息与否的关键。我们预期：①若8月核心CPI环比≥0.3%，则9月几乎确定加息；②核心CPI环比=0.2%，则9月不加息但票型保持分歧；③核心CPI环比≤0.1%，则9月不加息且点阵图指引年内不再加息。 大类资产：本周，全球市场交易主线仍由油价冲击和紧货币交易的升温主导。周初，美伊冲突下WTI原油突破90美元/桶，全球股债同步下跌。后半周，陆续公布的职位空缺、ADP就业等数据偏弱，美联储理事沃勒的鸽派表态一度令加息预期降温，风险偏好修复。周五，8月美国非农就业数据大超预期，“完美”的就业数据令紧货币交易升温。全周来看，原油领