开源证券：迈瑞医疗（300760）-公司首次覆盖报告：“医疗新基建+海外拓展”双轮驱动，国产器械龙头加速迈向新台阶

迈瑞医疗(300760)医疗新基建和海外开拓带来确定性营收增量，首次覆盖，给予“买入”评级2020年以来，随着国内医疗新基建政策红利频繁显现，包括ICU病房建设、公立医院新改扩、千县工程等一系列医疗新基建项目，有望为公司带来近500亿可及市场增量。同时，公司实现海外累计近2000家高端医院的突破，通过对营销体系优化和加大本地化合作，有望在新兴国家市场加速业绩增长。我们预计公司2022-2024年归母净利润为98.7/121.8/149.0亿元，EPS分别为8.14/10.05/12.29元，当前股价对应PE分别为38.4/31.1/25.4倍，首次覆盖，给予“买入”评级。总结全球医疗器械巨头国际化之路，公司正在创新性践行全球化战略通过总结全球医疗器械巨头的国际化、本土化历程，如在经营布局方面，将重要生产、研发、采购等环节适时转移到目标市场；在经营管理方面，构建事宜赋权当地实体的组织架构，积极吸纳当地优秀人才进入核心管理层；在国际合作方面，与本土上下游企业开展广泛深度合作等。我们认为公司正在创新性践行全球化战略，在发达国家市场通过并购，实现全本地员工运营，品牌推广加速；在新兴国家市场，通