开源证券：傲农生物（603363）-公司信息更新报告：养殖业务承压，低育肥配套比率压低短期资金压力

傲农生物(603363)养殖业务承压，低育肥配套比率压低短期资金压力，维持“买入”评级公司2021年实现营收180.38亿元（+56.62%），归母净利润-15.20亿元（-365.25%），2022年Q1实现营业收入41.55亿元（+6.71%），归母净利润-3.52亿元（-317.06%），猪价周期低位运行，对2021年及2022Q1业绩形成拖累。3月下旬以来猪价波段上行，预计将于2022年下半年上破行业成本，开启猪价景气周期。基于此下调2022年预测值，上调2023年预测值，预计公司2022-2024年归母净利润分别为-7.77/19.85/23.98亿元（2022-2023年前预测值为-7.54/13.12亿元），EPS分别为-1.12/2.86/3.46元，当前股价对应PE分别为-14.8/5.8/4.8倍。公司生猪出栏量及配套比例预在周期底部完成跨越，上行期市场充足业绩弹性，维持“买入”评级。生猪出栏量维持高增速，配套育肥能力预实现周期底部扩张报告期内公司出栏生猪324.59万头（+141.10%。），仔猪销售占比58.3%；2022Q1销售生猪104.68万头（+95.8