开源证券：晋控煤业（601001）-公司2021年报&2022一季报点评：煤价大涨推动业绩高增，国改深化成长可期

晋控煤业(601001)煤价大涨推动业绩高增，国改深化成长可期。维持“买入”评级公司发布年报，2021年实现营收182.7亿元，同比+67.5%；归母净利润46.6亿元，同比+431.9%。同时，公司发布一季报，2022年Q1实现营收41.2亿元，同比+16.9%；归母净利润9亿元，同比+78.2%。受益煤价大涨，公司产销稳中有升，且推行精细化管理，2021年业绩大超预期。公司商品煤大多以长协模式销售，2022年发改委实行严格的限价政策，力度超出预期，我们下调2022-2023年盈利预测并新增2024年预测，预计2022-2024年归母净利润58.5/61.1/63.2（前值2022-2023年为64.9/67.4）亿元，同比+25.6%/4.5%/3.3%；EPS为3.49/3.65/3.77元，对应当前股价PE为3.5/3.4/3.3倍。公司背靠晋能控股集团，根据山西国改政策，集团优质资产存在注入预期，成长空间广阔。维持“买入”评级。煤炭业务量价齐升，2021年业绩大超预期煤炭业务业绩大涨，2021年公司实现营收177.04亿元，同比+70%；毛利99亿元，同比+160.5%。积极