开源证券：蔚蓝锂芯（002245）-公司信息更新报告：2022Q1业绩符合预期，短期受原材料涨价扰动

蔚蓝锂芯(002245)2022Q1业绩符合预期，维持“买入”评级2022Q1年，公司实现营收18.40亿元，同比+25.7%，环比下滑4.8%；归母净利润2.00亿元，同比+25.4%，环比+21.3%；实现扣非归母净利润1.42亿元，同比-6.3%，环比+12.0%，业绩符合预期。我们维持之前的盈利预测，预计2022-2024年营业收入为95.48/136.90/186.16亿元，归母净利润为10.62/16.10/22.64亿元，EPS为1.03/1.55/2.19元，当前股价对应2022~2024年PE为18.4/12.1/8.6倍，维持“买入”评级。张家港二期产能释放提升收入规模，原材料价格上涨影响毛利率一季度收入同比+25.7%，主要系张家港二期产能爬坡贡献，张家港二期项目于2021Q4投产，一季度锂电池产能持续提升。2022Q1公司毛利率17.5%，环比下滑0.5个百分点，同比减少2.7pcts，主要受原材料价格上涨影响，以碳酸锂为代表的锂电池原材料价格持续上涨。费用管控良好，一季度销售、管理、研发和财务费用率8.1%，环比2021年四季度的8.3%，下降0.2个百分点。