浙商证券：深圳机场2022一季报点评：Q1亏损2.98亿元，卫星厅投产成本大幅增加

深圳机场(000089)经营数据：疫情影响下旅客吞吐量大幅下滑，国际货运吞吐量保持增长深圳Q1处于反复的疫情管控中，多个区实行严格的封控措施，1月起间歇性实行“非必要不离深”、离深均需要48小时核酸证明。1）Q1旅客吞吐量430万人次，同比下滑53%，国内、国际分别下滑53%、50%。3月单月旅客春吐量下滑88%，国内国际分别下滑88%、59%。2）Q1货邮吞吐量同比下滑10%，国内、地区、国际分别-25%、+5%、11%。3）Q1航班起降架次5.3万，同比下滑34%成本费用：卫星厅投产导致成本大幅增加。1）公司Q1营业成本9.1亿元，同比增长36%，主要由于卫星厅投产带来的折旧摊销以及相关配套成本。收入下滑+成本上升导致Q1毛利率降至-40.88%。2）Q1销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为+0.1pct、+0.7pct、+8.44pct，财务费用率大幅提高主要为新租赁准则确认租赁负债利息费用所致。未来展望：短期看好国内出行需求复苏以及货运业务成长性，中长期看好国际化推进和卫星厅投产带来的免税业务释放。短期来看，卫星厅投产将给公司带来较大成本费用的压力。公司国内游客占比高于白云