光大证券：长沙银行（601577）-2021年度报告暨2022年一季报点评：业绩增长稳健，资产结构优化

长沙银行(601577)事件：4月28日，长沙银行发布2021年度报告及2022年一季报：1）2021年实现营业收入208.68亿元，YoY+15.8%，归母净利润63亿元，YoY+18.1%。加权平均净资产收益率为13.26%，YoY-0.5pct。2）2022年一季度实现营业收入53.87亿元，YoY+12%，归母净利润18.2亿元，YoY+13.1%。加权平均净资产收益率为14.6%，YoY-1.9pct。点评：业绩增长稳健，盈利增速回归至疫情前水平。受息差拖累边际走阔影响，公司2021年营收增速有所放缓，但在拨备、费用因素支撑下，盈利增速仍维持高位；进入2022年一季度，随着非息收入增长放缓，公司业绩增幅进一步收窄，盈利增速回归至疫情前水平。细拆22Q1同比增速结构，规模、非息收入为主要贡献分项，息差、拨备及费用端依旧对业绩形成负向拖累，但拖累程度有所收窄。扩表速度放缓，贷款占比提升。2021、22Q1，公司总资产同比增速分别为13.1%/12.5%，21Q1以来呈现逐季放缓态势，对净利息收入形成一定拖累。2021、22Q1信贷同比增速分别为17.3%/16.5%，整体亦有所放