开源证券：登海种业（002041）-公司信息更新报告：玉米种子销量同比大幅增长，营收增长动能充沛

登海种业(002041)玉米种子销量同比大幅增长，新季播种意愿维持强劲，维持“买入”评级公司2022年第一季度实现营收3.35亿元（+45.78%），归母净利润1.04亿元（+76.89%），报告期内公司玉米种子销量大幅增长，高于往年同期水平。销售、财务及管理费用分别同比变动-5.58%/-3.42%/+1.06%，管理效率提升，盈利能力持续改善。公司龙头地位稳固，经营管理效率提高，基于此，我们维持对公司的盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为3.26/4.37/4.93亿元，EPS分别为0.37/0.50/0.56元，当前股价对应PE分别为60.6/45.2/40.1倍。国内玉米商品粮价格景气，玉米种子需求旺盛，库存处于历史低位，玉米用种格局紧俏，公司基于优质受体有望受益于转基因商业化进程，维持“买入”评级。营收增长动能充沛，行业供种维持紧平衡格局2022年一季度末公司合同负债同比增加43.66%，反映公司经销渠道接受预定的种子产品销售情况良好，将为后期业绩兑现提供充足动能。国内玉米商品粮价格景气，2022年新季种子供需紧平衡格局延续。全国农技中心的数据显示，2022种植季玉