天风证券：利扬芯片（688135）-2022Q1营收同比大幅增长，股权激励赋能长期发展信心

利扬芯片(688135)事件：公司发布2021年度报告。公司2021年实现营业收入3.91亿元，同比+54.73%；实现归母净利润1.06亿元，同比+103.75%；实现扣非净利润0.92亿元，同比+100.43%。公司发布2022年第一季度报告。公司2022Q1实现营业收入1.10亿元，同比+57.47%；实现归母净利润0.10亿元，同比-28.80%；实现扣非净利润0.09亿元，同比-29.40%。点评：21年业绩增长亮眼，22年Q1营收同比大幅增长，剔除股份支付费用后，净利润增长稳中有升。看好公司定增持续扩大测试产能+股权激励赋能长期发展信心。公司2021年度业绩增长亮眼，主要归因于：（1）2021年随国内IC产业景气度持续提升，公司积极把握市场机遇，持续对中高端测试产能布局扩充，加大市场开拓力度，引进优质客户，客户结构发生变化。随着募投项目逐步落地，测试产能逐渐释放并产生效益，公司2021年在5G、工业控制、生物识别、MCU、AIoT等领域的芯片测试保持快速增长；（2）2021H2测试订单饱满，产能满负荷运转，规模效应使得固定成本分摊降低，综合推动公司2021年度营业收入与净利