中银证券：精锻科技（300258）-新能源占比快速提升，产能扩张前景看好

精锻科技(300258)公司发布2021年报及2022年一季报，2021年共实现营业收入14.2亿元（+18.3%），归母净利润1.7亿元（+10.3%）；每股收益0.36元，拟每10股分配现金股利人民币1.0元（含税）。2022年一季度实现营业收入4.0亿元（+23.9%），归母净利润0.4亿元（-19.5%）。公司收入稳步增长，受原材料等影响短期业绩承压。公司新能源收入快速提升，配套特斯拉等产品即将量产，发展前景可期；多地产能扩张，有望助力业绩增长。我们预计公司2022-2024年每股收益分别为0.48元、0.65元和0.82元，维持增持评级。支撑评级的要点收入稳步增长，业绩短期承压。2021年公司实现收入14.2亿元（+18.3%），其中分产品锥齿轮类7.5亿元（+8.8%）、结合齿类1.7亿元（-14.4%）、其它产品4.6亿元（+64.9%），按区域国内9.3亿元（+6.4%）、出口4.5亿元（+53.1%），表现优于行业平均水平。收入规模提升销售费用增长23.3%，管理费用增长38.0%，主要是职工薪酬、折旧费增加所致；研发费用下降9.7%，财务费用下降9.6%，四项费用率