安信证券：天华超净（300390）-Q1业绩大幅提升，持续布局资源端成长性可期

天华超净(300390)事件：公司发布2022年一季报，2022Q1营业收入33.88亿元，同比增长407.15%、环比增长215%。2022Q1归母净利润15.18亿元，同比增长939.05%、环比增长321.31%。2022Q1扣非归母净利润15.13亿元，同比增长1260.05%、环比增长316.95%。锂盐业务量价齐增，助推公司毛利大幅提升。（1）量：子公司天宜锂业（控股权已提升至75%）一期2万吨产能已达产，得益于二期2.5万吨产能投料生产，2022年Q1产销或有效释放。（2）价：Q1电池级氢氧化锂含税均价37.7万元/吨，同比+525.8%、环比+98.1%。（3）毛利：2022年Q1公司毛利25.99亿元，环比增加262.9%；毛利率76.7%，环比增加10.13pct。期间费用率下降利好经营利润释放，AVZ投资价值持续被市场验证。2022年Q1四费及税金合计1.64亿元，同比下降4.22pct、环比下降3.26pct。另外，天宜锂业持有AVZ7.29%权益，得益于矿端溢价持续上行、Manono放量预期良好，2021年Q1AVZ股价自0.775澳元/股提升至1.235澳元