安信证券：安路科技（688107）-高研发投入构筑技术壁垒，国产FPGA龙头一季度业绩超预期

安路科技(688107)事件：2022年4月28日，公司发布2021年年度报告及2022年第一季度报告。2021年公司实现营业收入6.79亿元，同比增长141.44%；归母净利润-3084.91万元，同比下降398.6%；扣非归母净利润-6286.39万元，同比上升19.53%。2022年Q1公司实现营业收入2.58亿元，同比增长72.15%；归母净利润1769.39万元，同比增长206.34%；扣非归母净利润1546.13万元，同比增长870.9%。公司营收高速增长，维持高研发投入。根据公司年报，2021年公司实现营业收入6.79亿元，同比增长141.44%；归母净利润-3084.91万元，同比下降398.6%；扣非归母净利润-6286.39万元，同比上升19.53%。公司保持持续高额的研发投入，2021年发生研发费用2.44亿元，同比增长94.06%，研发人员占公司总人数的比例达81.1%，受制于公司经营规模较小且先进制程产品布局不足，公司主营业务产生的利润尚不足以覆盖管理和研发费用，但扣非归母净利润亏损持续收窄。从产品结构来看，2021年EAGLE系列实现营业收入1.68亿元，同