国联证券：中国核电（601985）-量价齐升推动业绩增长 综合绿电体系已成形

中国核电(601985)事件：公司于2022年4月27日发布2021年年度报告，实现营业收入623.67亿元，同比增加19.30%；归属于上市公司股东的净利润80.38亿元，同比增长34.07%，经营活动产生的现金流量净额为356.08亿元，同比增长14.39%。点评：核电业务稳步发展，各项财务指标稳定2021年公司综合毛利率44.19%，同比降低0.60pct，毛利率相对稳定，公司Q1至Q4综合毛利率分别为44.62%/47.57%/42.17%/42.54%。2021年公司费用控制能力大幅提升，本年净利率为22.54%，同比上升1.59pct。2021年底，公司资产负债率69.42%，同比下降0.07pct，财务结构稳定。3台商运、2台核准，核电业务再上新台阶中国核电福清5号、田湾6号、福清6号机组分别于2021年1月30日、2021年6月2日、2022年3月25日投入商运。截至2022年3月31日，公司控股在运核电机组共25台，总装机容量达到2371万千瓦，占全国商运核电机组的43.52%，控股在建核电机组6台，装机容量635.3万千瓦。2022年4月20日国常会核准三门3、4号