开源证券：新锐股份（688257）-公司信息更新报告：业绩符合预期，受益硬质合金及数控刀具国产化

新锐股份(688257)公司业绩符合预期，硬质合金及数控刀具国产化双轮驱动公司发布2022年业绩快报，预计2022年营业收入将达11.86亿元，同比增长32.56%；归母净利将达1.50亿元，同比增长10.10%。公司硬质合金和硬质合金工具业务均保持良好增长。考虑到原材料价格上涨或对公司盈利能力造成一定影响，我们下调2022-2023年的盈利预测，维持2024年的盈利预测。预计公司2022-2024年营业收入为11.86/15.72/19.63亿元（前值11.67/15.72/19.63亿元），对应归母净利为1.50/2.20/2.96亿元（前值为1.58/2.38/2.96亿元）；当前股价对应PE25.7/17.6/13.1倍。我们认为，公司业绩随硬质合金产能释放、硬质合金刀具中高端国产替代有望持续向好；入局数控刀具后业务协同效应放大，在工业母机数控化、刀具国产化驱动下潜力可观。维持“买入”评级。硬质合金产能释放，硬质合金刀具中高端国产替代潜力可观当前公司硬质合金产能1600吨，武汉厂房产能爬坡中，预计2023年可达1800吨。目前我国高附加值硬质合金高端产品仍然以进口为主，国产替代