华西证券：梅花生物（600873）-主产品量价齐增，一季度业绩超预期

梅花生物(600873)事件概述公司发布2022年一季报，报告期内，实现营业收入67.12亿元，同比上涨26.45%，实现归母净利润11.59亿元，同比上涨183.71%。分析判断:营收推动盈利能力提升，Q1归母净利增长超180%。报告期内，公司实现营业收入67.12亿元，同比上涨26.45%。具体来看：据经营数据，报告期内，公司鲜味剂实现营业收入22.33亿元，同比上涨20.04%；饲料氨基酸实现营业收入27.09亿元，同比上涨40.70%；医药氨基酸实现营业收入1.21亿元，同比下降7.52%；大原料副产品实现营业收入10.83亿元，同比上涨25.17亿元；其他（黄原胶、海藻糖等）实现营业收入5.66亿元，同比上涨7.49%。而公司营业收入同比上涨超25%的原因在于：（1）报告期内，动物营养氨基酸产品营业收入较上年同期增加35.65%，增长原因为公司子公司吉林梅花30万吨赖氨酸产能释放，赖氨酸量价齐增、苏氨酸以及其他饲料产品价格上涨所致；（2）报告期，食品味觉性状优化产品营业收入较上年同期增加22.39%，增长原因主要为主产品味精、食品级黄原胶以及呈味核苷酸二钠等产品价格上涨所致。