光大证券：五洲特纸（605007）-2021年报和2022年一季报点评：1Q营收大幅增长，利润有望逐季环比上升

五洲特纸(605007)要点事件：公司发布2021年报与2022年一季报，2021年实现营收/归母净利润分别为36.9/3.9亿元，分别同比+40%/+15.2%；4Q2021实现营收/归母净利润分别为10.1/0.8亿元，分别同比+53%/-19.5%。1Q2022实现营收/归母净利润分别为13.3/1.03亿元，分别同比+74.9%/-8.7%。2021年分红方案为每10股派发现金红利3.0元（含税）。点评：2021年营收与净利润创新高：2021年，公司完成特种纸销量58.57万吨，同比+35.1%。分产品看，食品包装纸/格拉辛纸/转移印花纸/描图纸分别实现营收17.47/10.06/2.62/0.96亿元，同比+17.8%/+13.8%/+80.6%/+38.0%。2021年，食品包装纸/格拉辛纸/转移印花纸/描图纸的单吨销售均价分别为6382/7448/6199/13077元，同比+13.4%/+16.2%/+12.8%/+5.2%；此外，特种文化纸单吨售价为4434元。2021年公司吨纸净利为666元，较2020年吨纸净利781元，减少115元。1Q2022，受益于2021年