开源证券：晨光股份（603899）-公司信息更新报告：2022Q1业绩承压，科力普业务持续高增长

晨光股份(603899)2022Q1业绩承压，科力普业务高增延续，维持“买入”评级2022Q1公司收入42.29亿元（+10.93%），归母净利润2.76亿元（-16.04%），扣非归母净利润2.56亿元（-13.34%），收入增速放缓、利润端承压主要系“双减”政策和疫情反复影响终端需求，以及2021Q1基数较高。2022全年看好产品结构优化+渠道效率提升下传统核心业务稳健发展，科力普与九木杂物社的量质提升，维持盈利预测不变，预计2022-2024年归母净利润为17.33/20.92/24.75亿元，对应EPS为1.87/2.25/2.67元，当前股价对应PE为25.7/21.3/18.0倍，文创龙头一体两翼成长空间广阔，未来可期，维持“买入”评级。拆分收入：疫情影响下传统核心业务收入同比下滑，科力普业务延续高增长分品类看，2022Q1书写工具收入4.99亿元（-25.37%），学生文具收入7.19亿元（-6.69%），办公文具收入7.30亿元（-7.18%），各品类收入均有一定程度下滑主要系因疫情影响学生返校，终端需求收缩，同时各品类2021年同期收入基数较高。分业务看，2022Q1