光大证券：华荣股份（603855）-2021年年报及2022年一季报点评：业绩符合预期，无惧疫情扰动，成长值得期待

华荣股份(603855)事件：公司发布2021年年报及2022年一季报。2021年，公司实现营收30.27亿元，同比增长32.62%；实现归母净利润3.81亿元，同比增长46.19%；实现扣非归母净利润3.05亿元，同比增长28.24%。2022Q1，公司实现营收6.63亿元，同比增长28.68%；实现归母净利润6007万元，同比降低1.21%；实现扣非归母净利润8108万元，同比增长33.54%。2021年业绩快速成长，盈利能力提升，现金状况良好。2021年，公司营业收入实现了同比32.62%的快速成长，主要受厂用防爆产品、新能源EPC业务收入提升驱动；公司业务的整体毛利率为45.88%，较2020年有所下降，主要原因是毛利率相对较低的新能源EPC业务收入占比提升。2021年，公司降本控费卓有成效，销售费用率较上年同期下降6.2pct，在原材料价格上涨、上海区域人力成本上升等诸多不利因素下，公司实现了盈利能力的提升，净利润率从2020年的11.9%提升到2021年的12.9%。此外，公司经营现金状况良好，2021年经营现金净流入5.09亿元，与净利润相比继续维持高位。2022Q1剔除