开源证券：海尔智家（600690）-公司信息更新报告：Q1业绩超预期，高端化全球化净利率提升趋势延续

海尔智家(600690)Q1业绩超预期，高端化全球化净利率提升趋势延续，维持“买入”评级Q1公司营收602.5亿元（+10.0%），归母净利润35.2亿元（+15.1%），扣非净利润31.9亿元（+13.0%）。Q1业绩超预期，净利率提升逻辑持续兑现。维持盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为153.8/177.0/199.3亿元，对应EPS分别为1.63/1.87/2.11元，当前股价对应PE为15.1/13.1/11.6倍，维持“买入”评级。卡萨帝高端市场持续引领，海外市场经营利润率稳步提升（1）Q1中国智慧家庭及其他业务收入同比+16.0%，冰洗热品类线上线下均稳居国内第一，其中冰箱业务线下、线上市场首位度达3.4、2.3，领先第二名优势明显。空调业务线下、线上份额分别为19.6%、13.7%，提升空间仍较大。此外洗碗机/干衣机收入+56%/+114%，新品类加速增长。高端品牌卡萨帝借力三翼鸟场景快速发展，Q1卡萨帝品牌收入同比+32.3%，延续高增态势，1w以上冰箱/1w以上洗衣机/1.5w以上空调市场份额分别达37.9%/72.5%/27%，领先优势明显。场景品牌三翼