国海证券：三峡能源（600905）-业绩点评：Q1业绩大增51%，在手风光项目充足

三峡能源(600905)事件:三峡能源发布2021年报及2022一季报：1）2021年：实现营业收入154.84亿元，同比增长36.85%；实现归母净利润56.42亿元，同比增长56.26%。2）2022Q1：实现营业收入57.89亿元，同比增长51.84%；实现归母净利润22.64亿元，同比增长51.45%。投资要点：发电收入增长+投资收益大幅增加，净利润维持50%以上高速增长。1）2021年：公司新增并网装机容量729.98万千瓦，发电量达330.69亿千瓦时，同比增长42.5%，带动营收及净利润大幅增长。其中，风电、光伏发电量分别为228.89、94.99亿千瓦时，同比增速均超40%，度电收入分别为0.440、0.523元/千瓦时，度电毛利分别为0.266、0.290元/千瓦时。此外，公司取得投资收益17.3亿，同比增加241%，进一步增厚利润。2）2022Q1：公司一季度实现营业收入57.89亿元，同比增长51.84%，主要由发电量增长带动。一季度公司总发电量116.31亿千瓦时，较上年同期增长46.58%，度电收入0.498元/千瓦时，同比增加4%，促使一季度营收及净利润维持