万联证券：新媒股份（300770）-点评报告：经营业绩、用户规模稳健增长，内容版权业务布局产业链上游增速亮眼

新媒股份(300770)4月28日，公司披露2021年年度报告及2022年一季报,2021年实现营收14.09亿元（YoY+15.43%）；归母净利润6.80亿元（YoY+18.23%）；扣非归母净利润6.25亿元（YoY+17.72%）；经营活动产生的现金净额10.45亿元（YoY+99.00%）。2022年第一季度实现营收3.88亿元（YoY+19.26%）；归母净利润1.72亿元（YoY+6.06%）；扣非归母净利润1.65亿元（YoY+5.77%）。投资要点:IPTV业务：坚守“打造互联网新视听头部平台”的战略目标，各项业务实现稳步增长。1）IPTV基础业务：公司继续保持与广东移动、广东电信、广东联通三大运营商的稳定良好合作，持续强化“喜粤TV”内容和产品运营，推动用户规模和收入稳步增长，21年实现收入7.35亿元（YoY+4.77%）,有效用户达到1958万户（YoY+6.41%）,对广东省固定宽带接入用户的渗透率为45.77%；2）IPTV增值业务：公司开放内容合作，加强引入咪咕、优酷等优质内容提供商的头部视频内容，同时全面聚焦精细化运营，细分少儿、电竞等精品垂类内容，精准