国海证券：科顺股份（300737）-年报点评：收入保持增长，产能扩张助力“双百亿”战略

科顺股份(300737)事件:科顺股份发布2021年年报：报告期内，公司实现营业收入77.71亿元，同比增长24.58%；归属上市公司股东的净利润6.73亿元，同比下降24.45%。投资要点：原材料价格大幅上涨，公司盈利水平受限。2021年，随着业务规模不断扩大，公司营业收入依旧保持增长态势，全年实现营业收入77.71亿元，同比增长24.58%。受国际原油市场的影响，公司防水产品主要原材料沥青价格涨幅较大，对公司盈利水平产生了一定影响，公司毛利率和净利率分别下滑8.43和5.61个百分点；另外，由于下游房企财务状况恶化，公司计提资产减值准备2.75亿元。受成本大幅上涨及计提减值影响，2021年公司实现归母净利润6.73亿元，同比下降24.45%。公司期间费用率保持下降态势，2021年期间费用率为14.74%，为近年来最低水平。全国布局提高产能，推进“双百亿”战略实施。公司目前拥有包括德州、荆门、重庆、渭南等遍布全国的九大生产及研发基地，正在建设安徽科顺科技及十余家卫星工厂。未来几年，公司将以大型生产基地与小型卫星工厂相结合的模式，保持产能稳定增长，进一步优化布局，为“双百亿”战略奠定基