浙商证券：蔚蓝锂芯（002245）-2021年年报&2022年一季报业绩点评：产能持续扩张，订单饱满提价顺利

蔚蓝锂芯(002245)报告导读2021年，公司营业收入66.80亿元，同比增长57.20%；归母净利润6.70亿元，同比增长141.09%；扣非归母净利润5.83亿元，同比增长215.11%。2022年第一季度，公司营业收入为18.40亿元，同比增长25.72%；归母净利润为2.00亿元，同比增长25.40%；扣非归母净利润为1.42亿元，同比下降6.25%。投资要点营业收入高速增长，净利率持续改善2021年公司实现营业收入66.80亿元，同比增长57.20%，主要受益于锂电市场需求旺盛，公司产能稳步提升满足需求，LED业务转型顺利。2021年公司毛利率为20.42%，同比增长4.28个百分点；2022年第一季度，公司毛利率下降至17.54%。2021年公司加大研发投入，研发费用率达5.09%，同比提升1.39个百分点。2021年公司净利率为10.62%，同比提升3.98个百分点；2022年第一季度公司净利率为11.64%，有所改善。锂电产能扩张有序推进，电动工具客户订单饱满2022年公司张家港二期锂电芯3亿颗产能爬坡顺利，公司预计2022年锂电池产量达到7亿颗；淮安工厂一期5.5亿