开源证券：宝信软件（600845）-公司信息更新报告：现金流大幅改善，长期受益宝武智能制造浪潮

宝信软件(600845)智能制造高景气，维持“买入”评级公司是国内智能制造和IDC领域龙头企业，有望持续受益宝武集团兼并重组和智能制造升级机遇，我们维持原有盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为23.12、29.04、36.55亿元，EPS为1.52、1.91、2.40元/股，当前股价对应PE为30.3、24.1、19.1倍，维持“买入”评级。事件：公司发布2022年一季报，收入平稳增长公司发布2022年一季报，公司实现营业收入24.98亿元，同比增长23.76%（调整后）；实现归母净利润4.55亿元，同比增长12.68%（调整后）；实现扣非归母净利润4.41亿元，同比增长20.03%（调整后）。毛利率短期波动，现金流大幅改善2022年一季度，公司实现毛利率32.42%，同比降低4.22pct，或系受疫情影响项目交付验收和收入确认延迟。公司销售费率为2.23%，同比增加0.08pct，主要系公司2021年底非同控收购港迪电气，增加合并报表销售费用。公司管理费率为3.27%，同比增加0.39pct；研发费率为8.53%，同比下降1.92pct。公司经营活动产生的现金流量净额实现1