华西证券：上海家化（600315）-Q1业绩符合预期，经营质量稳中有进

上海家化(600315)事件概述公司发布2022年一季报，报告期内公司实现营收21.17亿元，同比增加0.11%；实现归母净利润1.99亿元，同比增加17.81%；实现扣非净利润2.12亿元，同比增加6.55%。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为5.5亿元，比去年同期增加了10.84%。分析判断:收入端：个护家清类产品销售较好，渠道进阶进一步优化2022年Q1，公司实现营收21.17亿元，同比增加0.11%，环比增加了16.6%。分品类看，公司护肤类产品共生产了2089万支，销售了2085万支，实现营业收入4.48亿元，护肤类产品的平均售价为21.49元/支，同比下滑了11.68%。个护家清类产品共生产了1亿支，销售了1.14亿支，实现营业收入11.03亿元，平均售价为9.71元/支，同比提升了12.83%。母婴类产品共生产了3529万支，销售了3759万支，实现营收4.93亿元，平均售价为13.11元/支，同比下滑了1.38%。合作品牌类产品共生产了529万支，销售了396万支，实现营业收入7135万元，平均售价为18元/支，同比下滑了22.1%。分渠道来看，报告期内，商超渠道