中航证券：连城数控（835368）-主营业务稳健，新业务开拓加速，订单快速增长为业绩提供充分保障

连城数控(835368)收入稳健增长，盈利能力有所下滑，关联收入占比降低2022年4月27日晚间，公司发布了《2021年年度报告》，2021全年公司实现营业收入20.40亿元，同比+9.98%；归母净利润3.46亿元，同比-8.89%；扣非归母净利润2.60亿元，同比-26.97%；毛利率31.81%，同比-3.23pct；净利率16.22%，同比-3.87pct；期间费用率16%，同比+4.09pct，其中管理费用率同比+2.43pct、研发费用率同比+0.94pct、销售费用率同比+0.87pct；ROE13.87%，同比-4.79pct；经营活动现金流净额1.51亿元。单看2021Q4，公司营收9.09亿元，同比-10.68%；归母净利润1.69亿元，同比-24.32%；毛利率27.93%、净利率18.57%。本期内公司毛利率下滑及期间费用率上升导致了公司盈利能力降低，而本期0.86亿元的非经常收益（税后，同比+1497.58%，主要为权益性投资带来的公允价值变动）导致扣非后净利润降幅大于净利润降幅。分产品看，本期收入占比在5%以上的分别为单晶炉（55%）、线切设备（27%）、磨