华金证券：华友钴业（603799）-2022Q1业绩同比高增，锂电业务放量将助力业绩提升

华友钴业(603799)2022Q1业绩同比高增：公司2022Q1实现营收132.12亿元，同比增加105.66%，环比增加5.53%；归母净利润12.06亿元，同比增加84.40%，环比下降21.12%。销售毛利率18.47%，同比下降2.79pct，环比下降2.23pct。金属价格高位运行、锂电业务逐渐放量助力业绩提升：铜、钴产品方面，2022Q1铜价7.18万元/吨，同比增加14.18%，钴价53.57万元/吨，同比增加55.28%。2021年铜和钴产品贡献的毛利占比超过70%，是公司的主要盈利来源，故金属价格的上涨是导致2022Q1业绩同比提升的主要原因。锂电正极材料方面，巴莫科技于2021Q3并表，故2022Q1公司营收同比增加了巴莫并表的正极材料业务。此外，巴莫三期5万吨三元正极新增产能逐渐释放，也进一步助力公司2022Q1营收的提升，预计其2022年上半年产能将达到9.3万吨/年。前驱体方面，华友新能源衢州定增5万吨高镍三元前驱体项目2022年1月投入试生产，带来新的增量。印尼镍矿方面，华越6万吨金属量的湿法冶炼项目预计2022年6月达产，华科4.5万吨金属量的火法冶炼项