信达证券：长远锂科（688779）-业绩符合预期，降本增效持续开展

长远锂科(688779)事件：公司发布2022年一季报，实现收入33.93亿元，同比增长179.31%；归母净利润3.04亿元，同比增长163.75%；扣非归母净利润2.77亿元，同比增长151.73%。点评：盈利能力稳中向好。2022Q1公司盈利水平表现良好，毛利率为15.60%，环比+1.62pct，研发费用大幅上升，净利率为8.96%，环比-0.31pct，扣非归母净利率8.16%，环比-0.9pct，盈利能力向好。新建产能逐步释放，有望贡献利润。公司车用锂电正极扩产一期4万吨产能逐步释放，预计Q1出货量环比提升，预计公司22年底三元正极产能将达12万吨，磷酸铁锂产能达到6万吨，继续保持行业第一梯队水平。降本增效持续开展，未来有望为公司带来超额收益。2021年公司推出新一代65系高电压单晶降钴产品与低钴Ni83单晶产品，并在高镍产品收率、降氧以及前驱体单釜产能提升等方面推进降本增效。高新基地规模优势显现，车用锂电扩产二期单吨投资下降9%，公司成本竞争力有望继续提升。盈利预测与投资评级：我们预计公司2022-2024年营收分别是159.3、215.3、232.0亿元，同比增长132