国金证券：美锦能源（000723）-焦化业务表现优异，氢能即将发力

美锦能源(000723)业绩简评4月28日，公司发布2021年报及2022一季报，2021年实现营业收入212.9亿元，同比+66%，归母净利润25.7亿元，同比+269%。2022年Q1实现营业收入61.8亿元，同比+64%，归母净利润6.8亿元，同比+6%，符合预期。经营分析2021年公司盈利大幅上升，全年维持乐观预期。报告期内煤焦价格高位运行，公司主要产品产销量及售价较上年同期大幅上涨，同时原材料炼焦煤成本高位运行，公司2021年实现毛利率30.3%，同比+8.9%。Q1公司归母净利润6.8亿元，同比+6%，主要系一季度以来，焦炭价格持续走高，利好公司焦炭主业产品销售，当前焦炭供需仍偏紧，焦炭价格处于高位，我们预计今年焦炭供需仍偏紧，看好公司全年业绩。控股子公司位居行业前列，2022年业绩有望受益于氢能产业发展带动。公司旗下控股子公司飞驰科技，2021年实现氢燃料电池车产量362台，据中汽协公布2021年FCV产量为1757台，飞驰科技占比为20.6%，位居行业前列。3月，氢能中长期规划发布，确定“氢”与“电”为同等重要的二次能源，对FCV规划量达5万台，我们认为，随着政策逐步落