开源证券：兖矿能源（600188）-公司信息更新报告：煤炭煤化工盈利共振，多元资产布局强化增长动能

兖矿能源(600188) 煤炭煤化工盈利共振，多元资产扩张强化增长动能，维持“买入”评级 公司发布2026年半年度报告，2026H1实现营业收入756.47亿元，同比+13.01%；归母净利润71.50亿元，同比+47.75%；扣非归母净利润46.07亿元，同比+4.01%。 分季度看，2026Q2实现营业收入410.58亿元，环比+18.7%；归母净利润31.95亿元，环比-19.2%。报告期内挂牌转让鑫泰公司100%股权，归母净利润增加28.43亿元；未来能源涉税事项及兖煤澳洲外汇套期损失分别拖累归母净利润6.44、3.83亿元。考虑煤量价双增，及煤化工盈利能力提升，同时公司优质资产收购及重点项目持续推进，我们维持2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为194.52/219.69/259.83亿元，同比+115.9%/+12.9%/+18.3%；EPS分别为1.94/2.19/2.59元，当前股价对应PE分别为12.2/10.8/9.1倍。公司低长协比例及海外业务带来较强煤价弹性，煤化工、电力新能源贡献新增量，维持“买入”评级。 煤价上涨支撑盈利，自产煤销量同比提升 自产