信达证券：陕西煤业（601225）-盈利与分红新高下价值龙头地位凸显

陕西煤业(601225)事件：2022年4月27日公司发布2021年年度报告。报告期内，公司实现营业收入1522.66亿元，同比增长60.17%；实现归母净利211.4亿元，同比增长42.26%；产生经营活动现金流量511.2亿元，同比增长141.75%。基本每股收益2.18元/股，同比增长42.48%。2022年第一季度，实现营业收入395.7亿元，同比上涨13.5%；实现归母净利56.9亿元，同比上涨68.79%；扣非后净利润为73.34亿元，同比上涨97.59%；产生经营活动现金流62亿元，同比增长36.63%；基本每股收益0.59元/股，同比增长68.79%。点评：2021年自产煤量价齐升带动业绩大幅增长；2022年Q1价格同比增长57.7%，高卡低硫优质动力煤优势明显。2021年公司实现煤炭产量1.36亿吨，同比增长8.39%；实现自产煤销量1.34亿吨，同比增加1041万吨，增长8.41%。受去年三季度后市场煤价大幅上涨的影响，全年自产煤价格583.58元/吨，同比上涨67.98%。自产煤吨煤成本220.2元/吨，同比上涨36.3%，主要是受到原材料燃料及动力价格大幅上涨的