国海证券：双环传动（002472）-事件点评：齿轮龙头加速新能源布局，受益特斯拉业绩高增

双环传动(002472)事件:双环传动发布2021年年报和2022年一季报：2021年，公司实现营业收入53.91亿元，同比+47.13%；实现归母净利润3.26亿元，同比+536.98%。2022Q1，公司实现营业收入16.55亿元，同比+40.92%；实现归母净利润1.19亿元，同比+124.05%，取得2022年业绩开门红。投资要点：Q4净利润同比+170%，毛利率连续6个季度同比提升。2021Q4，公司实现营业收入13.25亿元，同比+9.96%；实现归母净利润1.00亿元，同比+170.27%；毛利率25.63%，同比+4.02pct；净利率8.04%，同比+4.35pct；期间费用率14.72%，同比-0.05pct。费用率同比略有下降，毛利率和净利率同比增长显著。2022Q1，公司销售毛利率19.35%，同比+0.79pct；销售净利率7.54%，同比+2.35pct。公司自2020Q4-2022Q1，已连续实现6个季度毛利率同比提升。公司各项主营业务领域客户拓展顺利。1）乘用车：公司产品覆盖EV、PHEV，已与特斯拉、比亚迪、广汽集团、蔚然动力、日电产等公司形成战略合作