西南证券：盛天网络（300494）-一体化运营稳步推进，云游戏生态成效初现

盛天网络(300494)投资要点业绩总结：公司发布2021年度报告及2022年一季报。22Q1，公司实现营收3.19亿元，同比增长6%；归母净利润5250万元，同比增长36.2%；扣非净利润5211万元，同比增长36.7%；2021年，公司实现营收12.21亿元，较2020年同期增长36.3%；实现归母净利润1.25亿元，同比增长106.9%；扣非净利润1.21亿元，同比增长160.6%。整体而言，公司发展态势良好，业绩符合市场预期。《三国志》IP系列运营持续性强，《三国志·战略版》出海表现亮眼。2021年，基于经典三国游戏IP开发的实时多人在线策略手游《三国志2017》，自上线以来依然保持较为稳定的流水；同时，《三国志·战略版》表现不俗，2021年中国内地市场国产手游流水位列第4，同年在东南亚、韩国及日本等海外地区发行该款游戏，各市场总收入位居中国手游收入TOP20，后续有望持续贡献业绩增长。“平台+内容+服务”一体化运营体系不断深化，云游戏平台生态雏形初见。2021年，公司继续深入布局数字娱乐场景，强化平台、内容、服务一体化运营体系。公司IP运营的产品阵营稳步扩大，围绕随乐游云游戏