西南证券：圆通速递（600233）-2021年年报及22Q1季报点评：业绩略超预期，利润修复持续

圆通速递(600233)事件：圆通速递公布2021年度及2022年第一季度业绩，公司2021年实现快递件量165.4亿件，同比增长30.8%；实现营业收入451.5亿元，同比增长29.4%；实现归属母公司净利润21亿元，同比增长19.1%；实现扣非归母净利润20.7亿元，同比增长34.2%。2021全年分季度看，Q1-Q4实现营业收入分别89.6、105.4、110.5、146.1亿元，归母净利3.7、2.8、3.1、11.4亿元。2021年业绩略超预期。2022Q1实现营业收入118.3亿元，同比+32.0%；实现归母净利润8.7亿元，同比+134.9%；实现扣非归母净利润8.2亿元，同比+141.9%。件量稳步增长，价格战缓和持续叠加成本端规模效应，盈利修复持续。量：圆通2021年持续推进数字化转型，持续深耕快递行业，在激烈竞争下，全年实现快递件量165.4亿件，稳居行业第三，同比增长30.8%、超出行业增速1.0pp、市占率达15.3%（同比+0.1pp）；单21Q4快递件量49.0亿票（同比+12.7%），市占率达15.5%。2022Q1受益于极兔百世整合的件量溢出，公司实现快