中银证券：福能股份（600483）-整体经营稳健，海上风电厚积薄发

福能股份(600483)公司发布2021年年报与2022年一季报，盈利-15%/+17%。公司发电业务经营质量优秀，海上风电场完成并网，有望提供业绩增量；维持增持评级。支撑评级的要点2021年业绩下降15%，2022Q1盈利同比增长17%：公司发布2021年年报，实现营业收入120.77亿元，同比增长26.37%；实现归属于上市公司股东的净利润12.68亿元，同比下降15.18%，扣非后盈利12.55亿元，同比下降14.08%。公司同时发布2022年一季报，盈利6.44亿元，同比增长16.94%，扣非盈利6.40亿元，同比增长16.56%。经营现金流持续靓丽：公司2021年经营现金流净额为23.13亿元，其中2021Q4净流入5.88亿元，展现出优秀的盈利质量。海上风场完成并网，风电业绩厚积薄发：2021年公司平海湾F区、石城、长乐C区三个海上风场完工并网，其中平海湾F区与石城风场完成转固，2021年底公司运营风电场总装机容量达到1.81GW。2021年全年公司实现风电发电量33.75亿kWh，同比增长17.37%；子公司福能新能源盈利10.20亿元，同比增长18%。预计随着海上风场后