信达证券：久立特材（002318）-高端产品持续发力，有望迎来毛利率拐点

久立特材(002318)事件：公司发布2021年报与2022年一季报：2021年，公司实现营收59.74亿元，同比增长20.6%；归母净利润7.94亿元，同比增长2.9%。加权平均ROE16.33%，较上年同期-4.63pct。单四季度，公司实现营收14.81亿元，同比增长7.9%、环比减少3.4%；归母净利润1.82亿元，同比减少18.3%、环比减少22.9%。2022Q1，公司实现营收13.19亿元，同比增长2.3%、环比减少10.9%；归母净利润1.94亿元，同比增长36.5%、环比增长6.7%。点评：业绩稳健增长。2021年，公司在出口退税政策调整和拉闸限电的影响下，收入实现20.6%的正增长，归母净利润增长2.9%，与公司始终定位“高、精、尖”产品，不断研发应用在高端领域有关。22Q1，由于油价上行，公司订单好转，叠加合资公司永兴材料投资收益，公司实现归母净利润1.94亿元，同比大幅增长36%。销量增长，高端产品占比持续提升。21年实现不锈钢管销量11.84万吨，同比+8.8%，其中无缝管销量5.56万吨，同比+12%，焊接管销量6.28万吨，同比+5.9%。销量增长主要原因