国海证券：华阳集团（002906）-事件点评：汽车电子销量高增，客户开拓卓有成效

华阳集团(002906)事件:华阳集团发布2021年年度报告及2022年一季报：2021年公司实现营业收入44.88亿元，同比+33.01%；归属于上市公司股东的净利润2.99亿元，同比+64.94%；扣非后归属于上市公司股东的净利润2.59亿元，同比+117.71%。2022年Q1公司实现营业收入12.00亿元，同比+25.23%；归属于上市公司股东的净利润0.69亿元，同比+25.57%投资要点：Q4净利率环比向上，Q1毛利率环比回暖。2021年Q4，公司实现营业收入13.57亿元，同比+8.09%，环比+25.66%；实现上市公司股东的净利润0.90亿元，同比-1.44%，环比+26.76%；毛利率18.37%，环比-5.10pct；净利率6.67%，环比+0.08pct，主要系会计准则变更，运费计入营业成本所致；费用端，销售费用率0.59%，环比-4.78pct。2022年Q1，毛利率21.98%，环比+3.61pct，回升明显；净利率5.82%，环比-0.85pct。2021年全年来看，公司毛利率21.57%，同比-2.05pct；净利率6.63%，同比+1.29pct，期间